國產(chǎn)20G高壓無縫鋼管市場總體運行平穩(wěn)，價格波動空間有限。隨著外礦期貨20G高壓無縫鋼管市場弱勢不改，現(xiàn)貨隨之有小幅下調(diào)；國產(chǎn)礦價格一方面受外礦沖擊有下行壓力，另一方面礦山成本價格對礦價下調(diào)有一定阻力。近期鋼廠內(nèi)外礦采購比例暫時保持相對穩(wěn)定，總體上保持內(nèi)大于外的狀態(tài)。隨著鋼材價格的持續(xù)下滑，鋼廠利潤空間進一步被壓縮，從資金面考慮，鋼廠對期貨需求有一定上升。目前20G高壓無縫鋼管市場總體運行相對平穩(wěn)，預(yù)計后期國產(chǎn)鐵精粉20G高壓無縫鋼管市場有將以平穩(wěn)為主，大幅波動可能性不大。
焦炭20G高壓無縫鋼管市場弱穩(wěn)運行，各地成交狀況一般，華北局部地區(qū)20G高壓無縫鋼管市場持續(xù)轉(zhuǎn)弱。隨著下游補庫時段結(jié)束，到近兩周鋼廠20G高壓無縫鋼管庫存普遍達到峰值，下游補庫動力減弱，而鋼材價格持續(xù)下跌，鋼廠方面迫于年底資金壓力，對20G高壓無縫鋼管市場打壓力度加大，后續(xù)幾周降價趨勢有可能蔓延至華中及華東地區(qū)，年前20G高壓無縫鋼管市場或?qū)⒗^續(xù)走弱。鋼鐵原材料現(xiàn)貨20G高壓無縫鋼管市場穩(wěn)中趨弱，進口鐵礦石20G高壓無縫鋼管市場價格略有下調(diào)；國產(chǎn)礦20G高壓無縫鋼管市場總體運行平穩(wěn)；鋼坯20G高壓無縫鋼管市場弱勢盤整；焦炭20G高壓無縫鋼管市場持穩(wěn)運行；海運20G高壓無縫鋼管市場運價漲勢明顯。
在市場持續(xù)疲軟運行和鋼廠對焦炭壓價力度較大的情況下，20G高壓無縫鋼管市場低迷狀態(tài)難改，對焦炭市場無法形成有力支撐。鋼廠方面，由于近期的鋼材市場頹勢難改，市場心態(tài)較為脆弱，短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)弱勢為主。同時，鋼廠在維持焦炭低庫存量和采購價格低的情況下，使得焦企銷售壓力倍增，焦企自身焦炭庫存較高。綜合以上所有因素，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場現(xiàn)狀難以有所好轉(zhuǎn)。整體操作情緒再度拖低。中厚板市場武安地區(qū)鋼廠鎖價集體下調(diào)至2430元，而至尾盤，鋼廠對其協(xié)議戶的價格更是調(diào)低至2400元，現(xiàn)貨價格 也探低至了2460元，而目前的低價資源并未流通到現(xiàn)貨市場，對近兩日的價格或形成一定支撐，但后期市場價格重心仍將整體低移，武安地區(qū)價格的下調(diào)也將迅速向周邊以及南方城市蔓延。同時，隨著20G高壓無縫鋼管廠價格的調(diào)低，流通市場資源到貨量有所上升，整體庫存上量，而商家的看跌預(yù)期也使得市場提前降價走量操作較突出，短期來看，國內(nèi)中厚板價格仍將繼續(xù)快速下跌。

推升價格和利潤觸底回升。從鋼價的核心驅(qū)動來看，每月的供需缺口均會有一定的季節(jié)性，而剔除季節(jié)性，找到超季節(jié)性的部分，才是影響鋼價的核心。我們把鋼鐵每月供需缺口的超額部分做成紅線，黑線為螺紋鋼的價格環(huán)比增速，從中可以看出，當鋼鐵出現(xiàn)超越季節(jié)性的供需缺口時價格往往具有很強的向上驅(qū)動，反之亦然。根據(jù)我們的測算，相比過去5年的均值，鋼鐵在今年三季度超額的缺口部分分別為303萬、70萬、460萬噸。預(yù)計在實體經(jīng)濟中將體現(xiàn)為相比往年明顯的供不應(yīng)求的局面，今年三季度，預(yù)計鋼鐵將迎來價格和利潤的向上拐點。風險因素：限產(chǎn)政策落實不達預(yù)期，基建與地產(chǎn)投資增速不達預(yù)期。投資策略：隨著三季度供需格局邊際改善，鋼價有望出現(xiàn)向上拐點。
當前部分優(yōu)質(zhì)鋼企的低估值已充分反映了前期市場的悲觀情緒。在基金持倉處于歷史低位的基礎(chǔ)上，若鋼價上行則將給予優(yōu)質(zhì)鋼鐵企業(yè)股價較大上行動力，三鋼閩光、方大特鋼、南鋼股份。上半年鐵礦漲價擠壓鋼鐵利潤。回顧今年上半年鋼鐵行業(yè)的表現(xiàn)，鋼價一直維持在高位，但是鋼鐵行業(yè)的利潤在進入5月份后進入了加速下跌通道，6月20日我們測算的鋼鐵各大品種加權(quán)利潤為243元每噸，已經(jīng)接近近5年來的差水平（2015年同期）。鐵礦的利潤占比達到近幾年新高。導(dǎo)致鋼鐵利潤下滑的核心原因主要還是上半年鋼鐵產(chǎn)量高企，而海外礦山的停限產(chǎn)事件導(dǎo)致鐵礦石的供應(yīng)緊缺，加劇了鐵礦石供不應(yīng)求的局面。截至6月底，鐵礦石占黑色產(chǎn)業(yè)（煤焦鋼礦）利潤占比接近40％。